Investissement

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Investir revient à engager de l'argent dans un projet, en renonçant à une consommation immédiate et en acceptant un certain risque, pour accroître ses recettes futures.

Au sens de l'entreprise, l'investissement est une opération économique pour acquérir des biens durables utilisés pendant plusieurs exercices.

Pour un particulier, l'appelation investissement est généralement prise au sens de placement financier, par exemple l'achat de titres boursiers

[modifier] Caractéristiques

Les investissements peuvent être classés selon leur dessein :

Capacité, augmenter la capacité de production de l'entreprise
Remplacement, le but est de maintenir l'activité au niveau actuel. C'est l'investissement de prédilection en période de crise.
Modernisation, le but est d'accroître la productivité.
Stratégique, son but est d'assurer le développement de l'entreprise.

Les investissements ont plusieurs caractéristiques :

productif / improductif ,
- L'investissement est considéré comme productif lorsque la valeur cumulée des biens et des satisfactions obtenues est suffisamment supérieure aux coûts engendrés.
- L'investissement est considéré comme improductif (ou non directement productif), lorsqu'il concerne des biens et des services d'utilité publique (écoles, hôpitaux, etc).
matériel / immatériel
- Un investissement matériel concerne un bien de production, par exemple.
- Un investissement immatériel concerne des services : formation, recherche-développement, innovation, marketing, technologies de l'information,... susceptibles d'apporter un développement futur.
économique/financier :
- l'aspect économique s'attache aux caractéristiques réelles de l'investissement,
- l'aspect financier ne considère que sa contrepartie financière.

Cas des dépenses dans les technologies de l'information : Certaines dépenses comme les dépenses dans les technologies de l'information sont habituellement rattachées à des centres de coût dans les entreprises. Dans ce type de dépenses, la moitié en moyenne concerne la maintenance d'applications existantes, tandis que le reste concerne les développements et devrait être compté comme dépense d'investissement, mais ceci n'apparaît pas le plus souvent dans la comptabilité des entreprises (en France).

[modifier] Financement de l'investissement

Avant d'employer ses ressources à l'investissement l'entreprise doit s'interroger sur son financement. En effet, il est important pour le dirigeant de faire tout d'abord son métier : la stratégie d'entreprise et l'organisation d'entreprise. À défaut, il se retrouve avec des moyens mais sans chemin pertinent et dans une facilité qui repousse la nécessité de cette reflexion.

Les besoins de financement d'une entreprise, et notamment ceux de ses investissements, sont satisfait par : autofinancement, recours à l'emprunt ou augmentation de capital. Bien entendu, les trois peuvent intervenir ensemble. Les investissements peuvent également être financés par cession d'actifs, dans le cadre par exemple d'une stratégie de recentrage.

[modifier] L'autofinancement

L'autofinancement : C'est le moyen le plus « sain » puisqu'il correspond aux liquidités dégagées par l'entreprise. La capacité d'autofinancement d'une entreprise permet de mesurer sa capacité à autofinancer ses investissements.

[modifier] Le recours à l'emprunt

Cela consiste à lever des capitaux sous forme de prêt auprès de tiers. La durée de l'emprunt doit être en accord avec la durée d'amortissement du bien acheté (en général l'emprunt est un peu plus court que celle-ci). L'emprunt peut être de 2 types : bancaire ou obligataire.

[modifier] L'augmentation de capital « en numéraire »

Il s'agit d'augmenter les capitaux propres de l'entreprise en faisant souscrire de nouvelles parts (SARL) ou actions (SA). Il est demandé, via une opération d'augmentation de capital en numéraire,

aux actionnaires de mettre la main à la poche pour financer les investissements
et/ou à de nouveaux actionnaires d'entrer dans le capital de l'entreprise.

Cette méthode a l'avantage de renforcer la solvabilité de l'entreprise, laquelle de toute façon ne peut dépasser un certain montant de recours à l'emprunt sans perdre la confiance de ses banques et fournisseurs. Cela dit, cette opération est assez souvent mal vue par les actionnaires, car l'émission de nouvelles actions va « diluer » la valeur de leurs actions actuelles.

Cette méthode n'est donc utilisable que si les actionnaires acceptent de remettre de l'argent dans la société. Cela dépendra en grande partie :

de la rentabilité des fonds propres affichée ou visée par l'entreprise. Cette rentabilité et le risque qui lui est associé doit être comparée aux autres couples rentabilités/risques disponibles par ailleurs.
et bien entendu, pour les sociétés cotées, du cours de bourse, qui doit être supérieur au prix d'émission des nouvelles actions pour qu'il y ait intérêt à souscrire celles-ci.
ou encore, facteur plus négatif mais qui entraîne une pression forte sur les actionnaires, d'une situation d'endettement critique risquant de faire sombrer l'entreprise si elle ne trouve pas de l'argent frais pour conforter ses capitaux propres.

L'augmentation de capital en numéraire ne doit pas être confondue avec celle par incorporation de réserves (il ne s'agit alors que d'un transfert de poste comptable à l'intérieur des capitaux propres) ni celle par échange de titres (cas de fusion-acquisition)

[modifier] Critères

Le retour sur investissement ou rendement, est le ratio du montant des gains (positif), ou pertes (négatif), ramenés à une base annuelle, par rapport au montant investi. Il est souvent fait à titre prévisonnel pour déterminer si un investissement proposé est adapté, et dans quelle mesure il satisfera l'investisseur.
La rentabilité est un critère décisif pour choisir l'investissement, elle est mesurable avec certains critères :
- La valeur actuelle nette (VAN).
- L'indice de profitabilité et l'avantage relatif.
- Le taux de rentabilité interne (TIR). Ce critère peut parfois être en contradiction avec le critère de la VAN. On peut trouver deux investissement A et B tels TIR_A > TIR_B et VAN_B > VAN_A
- Le délai de récupération du capital investi. On peut reprocher à cette approche de favoriser une approche court terme. En effet, il est aisément possible d'exhiber deux investissements A et B tels que :
  - VAN_B > VAN_A
  - A permet de récupérer son capital en 2 ans alors que B nécessite 3 ans.
Le capital investi.
Durée de vie.
Valeur résiduelle.
Recettes nettes de trésorerie ou capacité d'autofinancement.
Le prix relatif du capital par rapport à celui du travail. Si $a > b$ avec a le prix du travail par rapport à sa valeur d'usage et b le prix du capital par rapport à sa valeur d'usage, il y a substitution du capital au travail. Donc, investissement.

Tout investissement doit prendre en compte le coût d'opportunité permettant de comparer son bien-fondé par rapport à d'autres utilisations du capital engagé.

[modifier] Voir aussi

[modifier] Liens externes

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