Théorie quantitative de la monnaie

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La théorie quantitative de la monnaie est basée sur la relation entre la quantité de monnaie en circulation et le niveau général des prix. Cette théorie a été développée par différents auteurs dans différents pays. Nous pouvons citer, parmi eux, Jean Bodin au XVI^e siècle. Elle a été reformulée par les théories monétaristes au cours des années 70 dans une version restrictive pour attaquer les théories keynésiennes.

Sommaire

1 Définition
2 Implications
3 Pourquoi est-ce supérieur à 1 ?
- 3.1 Du raisonnement 1 pour 1 à la circulation de la monnaie
- 3.2 Exemple
4 Voir aussi

[modifier] Définition

La première formulation de la théorie quantitative de la monnaie remonte au travaux de Jean Bodin en 1568. Ses travaux portaient sur les effets inflationnistes de l'arrivée de l'or en provenance du Nouveau Monde.

Les classiques ont énoncé la théorie quantitative suivante:

$\mathbf{M*V = P*Q}\,$

P est le niveau général des prix Q est le volume de production d'une économie pendant une période donnée V est la vitesse de circulation de la monnaie M est la quantité de monnaie en circulation dans une économie pendant cette même période

La vitesse de la monnaie correspond au nombre de fois où une même unité de monnaie permet de régler des transactions pendant une période donnée. Ses variations font partie des éléments pris en compte par les monétaristes dans les estimations de la santé d'une économie. À court terme, sa valeur est considérée comme stable, fonction des comportements de thésaurisation et des modes de paiements (liquide, chèque, carte bleue) des agents économiques. Et Crac !

Irving Fisher (1911) a, par la suite, reformulé la théorie quantitative :

$\mathbf{M*V+M'*V' = P*T}\,$

[modifier] Implications

Selon les monétaristes, la vitesse de circulation de la monnaie (V) est constante. De même pour le niveau de production (T) qui est supposé constant du fait de la situation de plein-emploi des facteurs de production dans l'économie. Selon ses deux hypothèses, toute augmentation de la quantité de monnaie (M) entraîne une augmentation des prix (P). Cela amène les monétaristes à penser que l'inflation n'est qu'un phénomène purement monétaire. S'il y a de l'inflation dans une économie, elle ne peut être due qu'à une création monétaire excessive par rapport au niveau de production du pays.

Les hypothèses restrictives sont contestées par de nombreux économistes. De nos jours, la théorie quantitative de la monnaie est communément admise à long terme, ce qui n'est pas le cas à court ou moyen terme. Selon la théorie de Jean-Baptiste Say, la monnaie ne serait qu'un voile, c'est-à-dire que la sphère réelle de l'économie serait séparée de la sphère monétaire. La monnaie n'aurait aucun effet sur le niveau de production d'une économie (dichotomie classique).

[modifier] Pourquoi est-ce supérieur à 1 ?

[modifier] Du raisonnement 1 pour 1 à la circulation de la monnaie

Lorsque l'on dépense de l'argent, on ne l'a plus, il pourrait donc sembler logique que si les Wikipédiens de 2012 ont 25 000 000 000 ψ, ils ne peuvent pas dépenser plus de 25 000 000 000 ψ, donc la vitesse de circulation de la monnaie devrait être de 25/25, soit 1. Ce raisonnement oublie l'élément qui est à la base du monétarisme : lorsqu'une unité de monnaie est dépensée par un agent économique, celui-ci ne va pas forcément garder cette monnaie pour lui, mais va lui-même en dépenser tout ou partie, et en passant ainsi d'agent en agent, cette monnaie va permettre de créer à nouveau de la richesse d'une part et va revenir à celui qui l'a dépensée d'autre part.

[modifier] Exemple

Un maçon achète une baguette à un boulanger. Avec ce qu'il vient de toucher, le boulanger peut fabriquer d'autres baguettes (création de richesse), et donc acheter de la farine au meunier. Plus le boulanger vend, plus le meunier touche d'argent, et ce dernier peut ainsi produire et vendre plus de farine (création de richesse), voire agrandir son moulin, et ainsi embaucher notre premier maçon, qui touchera ainsi l'argent lui permettant d'acheter encore des baguettes. Si le monde n'était constitué que d'un maçon, d'un boulanger et d'un meunier, la vitesse de circulation de la monnaie correspondrait au nombre de fois où le maçon récupère sa monnaie. Ce raisonnement fait partie de ceux sur lesquels repose le keynésianisme.