Cash-flow disponible
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Le cash-flow disponible, ou cash flow libre, est le flux de trésorerie disponible.
Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement (CAF) obtenue dans l'année et qui ne sert pas à acheter de nouveaux éléments d'actif (investissements) et à rembourser les échéances normales d'emprunts.
- On notera que la notion anglosaxone de cash flow correspond à un flux de trésorerie. En français le cash-flow est souvent considéré comme étant la capacité d'autofinancement, qui en anglais correspond à la notion de cash earnings.
La suite prévisible des cash-flow libres des années à venir est un indicateur de l'argent que pourrait récupérer l'actionnaire au fil des ans. Il peut servir dans les calculs actuariels d'évaluation de l'entreprise avant cessation d'activité (il faudrait alors y ajouter le cash flow final qui serait obtenu par la revente des actifs restants moins le règlement des créanciers restants).
Le cash-flow disponible peut se calculer par la formule : EBE - Frais financiers + Produits financiers - participation des salariés - IS +/- variation du BFR - remboursement en K des emprunts.
Une entreprise qui développe son activité, et donc doit beaucoup investir et s'endetter (à moins d'être fortement rentable et de dégager une CAF très importante), n'a généralement pas de cash-flow libre ou un cash-flow libre négatif. Son évaluation se fait alors sur d'autres critères (voir évaluation d'entreprise)
[modifier] Liens externes
- Vernimmen Ouvrage de référence en Finance d'entreprise, rédigé par Pascal Quiry et Yann Le Fur, enseignants à HEC.
