Autofinancement
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L’autofinancement est le fait pour une entreprise de financer son activité, et notamment ses investissements, à partir :
- de ses capitaux propres existants,
- de sa propre rentabilité (capacité d'autofinancement, réserves),
- et de son épargne.
Les autres sources possibles de financement sont:
- l’emprunt auprès de banques ou du marché financier par émission d'obligations,
- l'émission de nouvelles actions dans le cadre d'une augmentation de capital.
On considère généralement que l'autofinancement, dont le coût financier est nul, est le plus sain de tous les moyens de financement. On peut toutefois objecter que, précisément parce que son coût apparent est nul, il risque de détourner des ressources financières d'emplois qui seraient plus utiles. Selon ce raisonnement, une entreprise ne devrait autofinancer que des projets dont la rentabilité est au moins égale au coût des capitaux propres, et remettre l'essentiel de ses bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes, ceux-ci arbitrant eux-mêmes entre les investissements possibles.
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