Value investment
Value investment is een investeringsstrategie. Aanhangers van deze stijl, die als waarde investeerders (value investors) bekend zijn, kopen over het algemeen bedrijven van wie de aandelen ondergewaardeerd lijken door één of andere vorm van fundamentele analyse (fundamental analysis); deze kunnen aandelen omvatten die bij, bijvoorbeeld, hoge dividend opbrengsten of lage prijs-aan-verdienende (price-to-earning) of prijs-aan-boek (price-to-book) verhoudingen, enz. zo handel drijven. De bekendste waarde investeerders zijn Warren Buffett, John Templeton, Martin J. Whitman, Irving Kahn, John Neff, Joel Greenblatt en Michael Price.
Deze stijl van het investeren werd ontwikkeld door Benjamin Graham, die vele beroemde investeerders tijdens zijn ambtstermijn bij de Universiteit van Colombia onderwees. In zijn boek The Intelligent Investor (herzien in 2003), bepleit hij het belangrijke concept van de marge van veiligheid, die een waarschuwingsbenadering van het investeren vraagt. In termen van plukkende aandelen, adviseert hij verdedigingsbelegging in aandelen dichtbij hun tastbare boekwaarde als bescherming aan ongunstige toekomstige ontwikkelingen die vaak in de effectenbeurs worden ontmoet.
Nochtans, is het concept waarde (evenals "boekwaarde" of “book value”) beduidend sinds de jaren '70 geëvolueerd. De boekwaarde is slechts zinvol in sommige traditionele stabiele industrieën waar de waarde van activa goed wordt bepaald. Wanneer de industrie door snelle technologische ontwikkelingen en verbeteringen gaat, wordt de waarde van zijn activa niet gemakkelijk geschat. Soms, kan de productiemacht van activa beduidend, wegens concurrerende vernietigende innovatie, worden verminderd en daarom kan zijn waarde aan permanente stoornissen lijden. Één goed voorbeeld van dalende activawaarde is een personal computer. Een voorbeeld van waar de boekwaarde veel niet betekent is de dienst en de kleinhandelssectoren. Één modern model van het berekenen van waarde is het voorzien cash flow model (DCF). De waarde van activa is de som van zijn toekomstige kasstroom, die terug naar het heden wordt voorzien.
