Taux d'escompte
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Le taux d'escompte est un taux d'intérêt utilisé sur le marché monétaire jusqu'au milieu des années 1990. Il est depuis tombé en désuétude. Son équivalent anglais, discount rate, a une acception plus large.
Il s'agit d'une convention élémentaire de calcul désignant la relation unissant deux flux financiers et deux seulement. Escompte indique que les intérêts sont versés en début de période, par opposition à un taux in fine (anglais : money market rate) qui indique des intérêts, calculés suivant une méthode voisine mais venant en diminution du premier flux.
Dernier instrument à utiliser ce taux, les BTF étaient adjugés en taux d'escompte - mais se traitaient sur le marché secondaire en taux in fine.
[modifier] Calcul
Avec les notations suivantes :
- t : taux d'escompte
- FF : flux final à la date DF
- FI : flux initial à la date DI
- NJA le nombre de jours de l'année servant comme base de calcul. Sur les marchés monétaires d'Europe Continentale et des États-Unis, on effectue les calculs avec NJA = 360 jours, tandis qu'en Grande-Bretagne et dans les pays du Commonwealth on utilise généralement NJA = 365 jours.
on a :
FI = FF . ( 1 - t.(DF - DI)/NJA )
Relation avec le taux in fine :
si T est le taux in fine, on a
FF = FI . ( 1 + T.(DF - DI)/NJA )
et donc :
T = t/(1 - t.(DF - DI)/NJA )
