Herstatt
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Herstatt est le nom d'une banque allemande, disparue en 1974, dont la faillite a causé une grave crise sur marché des changes. On l'utilise pour désigner le risque de règlement-livraison, c'est-à-dire celui d'une asymétrie dans le dénouement d'opérations interbancaires.
Le 26 juin 1974, les autorités bancaires allemandes ordonnèrent la cessation des activités de la banque à la fin de la journée en Allemagne. Mais, dans les opérations de change de Herstatt, si les paiments et encaissements concernant les devises européennes avaient bien été effectués, ceux concernant le dollar n'avaient pas encore eu lieu.
En conséquence, les contreparties de la banque sur le marché des changes et leurs correspondants aux États-Unis des se trouvèrent avec des créances en blanc, c'est à dire sans garanties, sur un établissement en cessation de paiments. Le système des paiments interbancaires de New York cessa de fonctionner pendant plusieurs jours.
Heureusement, Herstatt était une petite banque. Néanmoins, cette affaire a montré au grand jour qu'un risque systémique existait sur le marché des changes et a frappé durablement les esprits aussi bien dans les établissements bancaires que chez leurs régulateurs. On lui doit toute une série de mesures de sécurisation du dénouement des opérations interbancaires en général, qui a permis le fantastique développement des marchés financiers dans les années 1980.
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