Agence de notation financière
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Vous avez de Une agence de notation financière est une entreprise ou une institution chargée de la notation financière des acteurs économiques.
Les agences de notation financière sont des entreprises indépendantes rémunérées par le demandeur de notation.
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[modifier] Agence globales
Il y a trois agences de notation financière globales : Moody's, Standard & Poor's et Fitch Ratings (Duff&Phelps a été absorbé par FitchIBCA devenu Fitch Ratings)(1 500 personnes réparties dans 40 bureaux et filiales dans le monde et intervient dans 75 pays).
[modifier] Agences locales
Il existe plusieurs agences de notation financière qui sont spécialisées dans certains marchés, par exemple Canadian Bond Rating service, ICRA (Investment Information and Credit Rating Agency of India), MicroRate (notation de micro crédits).
[modifier] Indépendance des Agences de notation financières
La pratique montre que les relations entre donneur d’ordre et agence de notation sont particulières en ce sens que l’agence est employée par l'acteur de marché qui souhaite être noté, mais conserve une indépendance totale dans le processus de notation.
En effet, le moteur de la demande de notation est la demande, par le marché, d’une évaluation indépendante et la qualité d’une notation ne se mesure que par la confiance que les acteurs de marché ont dans l’indépendance de l’agence.
Ainsi, pendant longtemps, une des trois agences globales avait une réputation, à tort ou à raison, de plus grande « souplesse » qui avait un impact négatif sur sa part de marché.
[modifier] Critiques
Les agences de notation financière insistent sur le fait que leur notation est une opinion.
Outre que ceci leur assure une certaine protection légale du fait du premier amendement de la constitution américaine (liberté de parole), les agences ne garantissent rien à personne et ne sont pas responsables des conséquences de décisions prises sur base de cette opinion.
Or, les investisseurs investissent effectivement sur base de cette notation, et la question de la validité de cette opinion, de son sérieux, de son indépendance peut effectivement se poser… surtout après que les agences de notation aient maintenu une bonne notation pour Enron jusque quatre jours avant la faillite.
Depuis 2003, le congrès américain enquête sur la question de savoir si les agences devraient ou non être réglementées. Il est difficile de savoir quel sera le résultat de ce processus, cependant le gendarme des marchés américains, la toute-puissante Securities and Exchange Commission (SEC) semble opposée à ces mesures de contrôle.
[modifier] Voir aussi
[modifier] Liens internes
- Notation financière
- Assurance crédit
- Agence de notation
- Capacité de remboursement
- Finance d'entreprise
- Risque de crédit
- Bâle II
- Obligation
- Junk bond
[modifier] Liens externes
- BIS - Bank for International Settlement – Basel Committee
- Article du Washington Post sur l’influence des agences de notation
