管理层收购
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管理层收购（Management Buyout，简称MBO）是指公司的高级管理层从金融机构或风险投资得到资金的支持，从公开市场上买下公司很大比例的的股权，甚至全部股权，以达到控股的程度。管理层收购是并购的一种特殊形式。
在现代企业管理制度的公司治理结构中，所有权和经营权分离是一种先进的制度，但是由于这种制度会带来代理成本。管理者收购重新将所有权和经营权集中到高级管理层手中，达到剩余索取权与剩余控制权合二为一：管理层获得公司的控制权，管理层将从企业经营的成功中得到更多的利益。
在中国的国有企业改制过程中，管理层收购成为一些国有企业高层管理者变相侵吞国有资产的办法，造成国有资产流失。对于这个重要问题，中国许多经济学家集体失语。还有一些经济学家认为国有资产由于所有者缺位，导致产权不清，而管理层收购后变为私有企业，产权明晰，从而使这个问题得到解决。根据科斯定理将有助于降低扯皮成本，提高总体效率。著名经济学家郎咸平指出了科龙、海尔、TCL公司的管理层收购问题，认为高管层仅仅是公司这个“小孩”的“保姆”，而不能保姆越位变为“小孩”的“父母”。
[编辑] 参见
- 收购
- 杠杆收购
