Theorie optimaler Währungsräume

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Die Theorie optimaler Währungsräume (oft wegen ihrer englischen Bezeichnung optimum currency area theory auch als OCA bezeichnet) ist ein Teilbereich der Volkswirtschaftslehre. Sie beschäftigt sich mit der ökonomisch sinnvollen Größe von Währungsräumen. Ihren Namen erhielt die Theorie durch eine mit dem Wirtschaftsnobelpreis ausgezeichnete Arbeit von Robert Mundell.

[Bearbeiten] Historische Entwicklung

Alle Arbeiten zum Thema untersuchen, ob es für bestimmte Länder vorteilhaft ist, einen gemeinsamen Währungsraum zu bilden, d. h. sie klären anhand bestimmter Variablen, ob die Kosten die Nutzen einer Währungsunion übersteigen oder umgekehrt. Mundell (Lit.: Mundell 1961) untersuchte in einem Zwei-Länder-Modell die unterschiedlichen Auswirkungen asymmetrischer Nachfrageschocks. Dabei kam er zu dem Ergebnis, dass ein Währungsraum dann optimal sei, wenn zur Abfederung asymmetrischer Schocks eine ausreichende Faktormobilität (d. h. ausreichend flexible Arbeitsmärkte) vorliegt.

Alternativ zur Mobilität der Arbeitskräfte untersuchte Ingram (Lit.: Ingram 1962), inwiefern flexible Kapitalströme asymmetrische Schocks ausgleichen können. Eine weitere bedeutende Arbeit lieferte 1963 McKinnon (Lit.: McKinnon 1963). Er untersuchte den Nutzen von Währungsunionen anhand des Offenheitsgrades ihrer (potenziellen) Mitglieder: Je mehr Handel zwischen zwei Ländern getrieben wird, umso schädlicher sind die Auswirkungen einer Wechselkursänderung zwischen beiden Währungen. Daraus leitete McKinnon ab, dass zwei Länder umso eher einen optimalen Währungsraum bilden, je mehr Handel sie treiben.

Einen weiteren Ansatz entwickelte Kenen (Lit.: Kenen 1969). Er zielte auf Schocks ab, die branchen- und nicht landesweit auftreten. Ein solcher Branchenschock ist umso weniger bedeutend für die Entwicklung einer Volkswirtschaft, je geringer der Anteil der Branche am nationalen Output ist. Kenen zieht daraus den Schluss, dass Länder mit stark diversifizierten Außenhandels- und Produktionsstrukturen durchaus auf den Wechselkurs verzichten können.

De Grauwe (Lit.: De Grauwe 2000) betrachtet in seiner Untersuchung institutionelle und politische Rahmenbedingungen. Diese taugen u. U. ebenfalls als Schockabsorber. Als Beispiele sind hier zu nennen z. B. die Konvergenz nationaler Wirtschaftspolitiken, die Art und Weise der Finanzierung von Staatsausgaben, die Struktur der nationalen Finanzmärkte oder die Ähnlichkeit von Arbeitsmarktinstitutionen.

Da allen genannten Ansätzen wichtige Argumente zur Beurteilung der Optimalität eines Währungsraumes zu eigen sind, arbeiten heutige Untersuchungen zumeist mit Metamodellen, die neben den genannten noch weitere Kosten und Nutzen eines gemeinsamen Währungsraumes berücksichtigen und so zu einem umfassenden Urteil gelangen.

[Bearbeiten] Bedeutung

Die Theorie optimaler Währungsräume wird häufig von Euro-Kritikern als Begründung gegen eine gemeinsame Währung herangezogen, da der Euroraum in der Tat die meisten Kriterien nur zum Teil erfüllt. Vergleichende Studien kommen allerdings zum Ergebnis, dass auch die USA kein vollkommen optimaler Währungsraum sind.

Die im Zuge der Euro-Einführung festgelegten EU-Konvergenzkriterien sind als Kriterien zur Überprüfung der Optimalität des Währungsraumes zu sehen - Länder, die die Konvergenzkriterien erfüllen, brauchen asymmetrische Schocks nur in begrenztem Umfang zu fürchten, so dass der Verlust einer nationalen Geld- und Währungspolitik für sie nicht schwer wiegt. Die britische Regierung legte fünf eigene Kriterien fest, an denen sie den Integrationsgrad des Landes mit den anderen EU-Ländern überprüfen will. Erst wenn diese Kriterien erfüllt sind, kommt es in Großbritannien zu einer Volksbefragung über den Euro.

Durch die EU-Osterweiterung und die absehbare Euro-Einführung in den betroffenen Ländern kam es zu einer erneuten Diskussion um die Optimalität des Euroraums. Kritiker einer schnellen Euro-Einführung in den MOEL verweisen insbesondere auf den Balassa-Samuelson-Effekt, durch den in den Ländern auch in Zukunft höhere Inflationsraten zu erwarten sind.

[Bearbeiten] Literatur

• De Grauwe, P. (2000): Economics of Monetary Union, 4. Aufl., New York
• Ingram, J. (1969): Comment: The Currency Area Problem, in: R. Mundell/ A. Swoboda (Hrsg.), Monetary Problems of the International Economy, Chicago/ London, S. 95-100
• Kenen, P. (1969): The Theory of Optimum Currency Areas: An Eclectic View, in: R. Mundell/ A. Swoboda (Hrsg.), Monetary Problems of the International Economy, Chicago/ London, S. 41-59
• McKinnon, R. (1963): Optimum Currency Areas, in: The American Economic Review, Vol. 53 (1963), S. 717-724
• Mundell, R. (1961): A Theory of Optimum Currency Areas, in: The American Economic Review, Vol. 51, S. 657-664
• Rose, K./ Sauernheimer, K., Theorie der Außenwirtschaft, 13. Auflage, München 1999