株主資本利益率

株主資本利益率（かぶぬししほんりえきりつ）は、収益性分析で用いられる株価指標の一つであって、株主資本（払込資本金と内部留保との和）に対する利益の比率である。自己資本利益率（じこしほんりえきりつ）とも呼ばれる。

[編集] 概要

ある企業が、一年間の企業活動を通じて、株主の投資額に比してどれだけ効率的に利益を獲得したか、を判断するのに用いられる指標で、当期純利益を、前期及び当期の株主資本の平均値で除したものである。なお、分子として経常利益を使用する場合もある。

株主資本利益率　=　当期純利益　÷　当期の株主資本

EPS（一株当たり利益）とBPS（一株当たり純資産）を用いても表現可能で、その場合は以下の様な数式になる。　

株主資本利益率　=　一株当たり利益　÷　一株当たり純資産

デュポンシステムによれば、株主資本利益率は、売上高利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積へと分解される。これらの指標の関係を数式とすると、以下の通りである。なお、売上高をSales、利益をProfit、総資産をAssets、株主資本をEquityと表記する。

$ROE = {Profit \over Equity} = {Profit \over Sales} * {Sales \over Assets} * {Assets \over Equity}$

売上高利益率は企業の収益性を、総資産回転率は効率性を、財務レバレッジは財務的な安定性を表す。なお、数式から分るように、財務レバレッジは自己資本比率の逆数である。

上述のように、株主資本利益率は売上高利益率と総資産回転率と財務レバレッジの積として表される。よって、これらの数値を向上させることで、株主資本利益率の向上を図ることができる。具体的な手法は、以下の通りである。

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